美联储Schmid反对降息，担忧通胀过高
美国堪萨斯城联储主席施密德在美联储10月议息会议后投下反对票，明确表示更担心通胀持续过高的风险。
美联储理事施密德近日公开解释了他反对降息的理由。在10月30日的美联储议息会议上，尽管多数委员支持降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，但堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德投下了反对票。
施密德主张维持利率不变，而非跟随多数委员支持降息。
这位2023年加入美联储、今年首次成为联邦公开市场委员会投票委员的官员，在10月31日发布的一份声明中阐述了他的立场。
01 施密德的反对理由
施密德在声明中直言：“据我的评估，劳动力市场基本处于平衡，经济显示出持续动能，而通胀仍然过高。”
他认为，当前的通胀问题不仅仅是个别商品价格的上涨，而是呈现广泛扩散的趋势。
无论商品还是服务，价格普遍仍高于美联储2%的目标。
施密德特别提到，他所在辖区的企业普遍对持续的成本上升表示担忧，其中医疗与保险费用尤为突出。
这些行业的价格压力更具粘性，可能使通胀在高位维持更长时间。
02 对货币政策效果的质疑
施密德对降息的实际效果提出了质疑。
他在声明中指出：“我不认为将政策利率下调25个基点会对劳动力市场的压力产生多大作用，而这些压力更可能源于技术和人口结构的变化。”
在他看来，劳动力市场的问题主要是结构性和技术性因素导致的，而非货币政策所能解决。
相比之下，降息反而可能对通胀预期产生更持久的影响。
施密德警告，如果市场开始质疑美联储对2%通胀目标的承诺，降息可能会对通胀产生更持久的影响。
这种对美联储信誉的损害可能使通胀问题更加棘手。
03 对当前政策立场的评估
施密德认为，鉴于金融市场条件宽松，货币政策目前仅具有“温和的限制性”。
这一评估与一些主张降息的委员形成鲜明对比。
在他看来，当前利率水平并不足以彻底压制通胀，距离完全解决通胀问题还有一段距离。
他强调，美联储应当维持较高利率水平以抑制需求、减轻价格压力，而不是过早放松政策。
04 美联储内部分歧加剧
施密德并非唯一对降息持保留意见的官员。
在美联储10月议息会议后，多位地区联储主席表达了类似担忧：
达拉斯联储主席洛瑞·洛根表示，她“没有看到本周需要降息的理由”，并强调若12月再次降息，必须有“明确证据”显示通胀降速超预期或就业市场明显转弱。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克称，她更倾向于在本次会议上维持利率不变，认为“需要保持一定程度的紧缩，以帮助通胀回到目标”。
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克虽然支持本次降息，但态度谨慎，表示随着每次降息，美联储正逐步接近“中性水平”，而这让他感到不安。
与此同时，美联储理事斯蒂芬·米兰则持完全相反观点，他主张一次性降息50个基点。
这种“两极反对”反映了美联储内部对于经济前景和风险平衡的根本性分歧。
05 政策前景与市场影响
美联储主席鲍威尔在议息会议后的记者会上已明确表示，12月是否继续降息“并非板上钉钉”，甚至“远非如此”。
他承认委员会内部对下一步政策路径存在明显分歧，部分成员认为应暂停行动以评估经济走势，另一些成员则主张继续降息以应对就业市场下行风险。
受美联储官员鹰派言论影响，市场对12月降息的预期已迅速调整。
与美联储12月会议挂钩的利率互换合约如今显示，降息可能性大致为50%，表明市场对美联储下一步行动的不确定性加大。
施密德的反对票不仅仅是对一次降息决策的异议，更反映了美联储内部关于通胀与就业孰轻孰重的深层政策哲学分歧。
随着美国经济处于关键十字路口，这种分歧很可能持续影响美联储未来几个月的政策走向。
鲍威尔领导的美联储正如在迷雾中驾驶，一边是就业市场放缓的风险，另一边是通胀持续高企的威胁，平衡这两者需要极为精准的货币政策调控。
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